Vom Gründungsmanagement zum Neuen Markt. Strategien für technologieorientierte kleine und mittlere Unternehmen

Vorwort

Inhaltsverzeichnis

Autorenverzeichnis

Zwischen Gründungsmanagement und Neuem Markt: Eine pragmatische Einführung

1 Auf der Suche nach einem neuen Forschungsfeld der Betriebswirtschaftslehre versus dem Beratungsbedarf junger Unternehmen

2 Zum Forschungsobjekt „ junge Unternehmen“ im Rahmen des Gründungsmanagements bis hin zum Neuen Markt

2.1 Abgrenzungskriterien junger Unternehmen

2.2 Entwicklung des Kapitalbedarfs im Innovationsprozess

2.3 Ausgewählte Engpässe in der Entwicklung junger technologieorientierter Unternehmen

2.4 Finanzierungsproblematik

Anmerkungen

Literatur

Neueintragungen und Löschungen von Unternehmen in den letzten zehn Jahren in Deutschland – Eine empirische Studie zur Gründungsszenerie aus Sicht der Creditreform

1 Die statistische Erfassung von Neugründungen und Löschungen

2 Das Gründungsgeschehen in Deutschland 1990 – 2000 aus Sicht der Creditreform

2.1 Gründungen in West- und Ostdeutschland – Ein Gesamtüberblick

2.2 Das Gründungsgeschehen der Hauptwirtschaftsbereiche

2.3 Das Gründungsgeschehen in Deutschland und der Arbeitsmarkt

2.4 Eintragungen und Löschungen im Handelsregister

2.5 „ Unternehmensnachfolge“ als Bereich des Gründungsgeschehens

3 Neugründungen und Insolvenzen – Zur Überlebensfähigkeit junger Unternehmen

3.1 Finanzierung von Neugründungen in Europa

3.2 Unternehmensgründungen und Insolvenzen

Anmerkungen

Literatur

GmbH, kleine Aktiengesellschaft und Neuer Markt – Zur Gewährleistung mitunternehmerischer corporate governance beim Börsengang mittelständischer Unternehmen

1 Einleitung und Problemstellung

2 Die Stellung der Leitungsorgane in GmbH und AG – Eine vergleichende Betrachtung

2.1 Personalistische und kapitalistische Konzepte im Recht der Kapitalgesellschaften

2.2 Die Leitungsstruktur der GmbH

2.3 Die Leitungsstrukturen der AG

3 Die Kommanditgesellschaft auf Aktien

3.1 Die Zulässigkeit der Kapitalgesellschaft & CO KGaA

3.2 Die corporate governance der KGaA

4 Conclusio

Anmerkungen

Aktivitäten von Kreditinstituten im Rahmen des Existenzgründungsprozesses – Dargestellt anhand von Beispielen aus dem Sparkassen- und Kreditgenossenschaftssektor

1 Einleitung

2 Der Existenzgründungsprozess im Überblick

3 Überblick über die Leistungs- und Vertriebspolitik der Kreditinstitute im Gründungsgeschäft

4 Aktivitäten in der Vorlaufphase

5 Aktivitäten in der Gründungsvorbereitungsphase

6 Aktivitäten in der Gründungsphase i.e.S.

7 Aktivitäten in der Frühentwicklungsphase

8 Schlussbemerkungen

Zur Kreditwürdigkeitsprüfung bei innovativen Technologieunternehmen

1 Zur wirtschaftlichen Bedeutung von innovativen Existenzgründungen

2 Zur Entstehung von innovativen Technologieunternehmen

3 Zur Bonitätsprüfung im Rahmen von Kreditentscheidungen

4 Bonitätsmerkmale und Indikatoren von innovativen Technologieunternehmen

4.1 Zu den Beurteilungsbereichen der Kreditwürdigkeitsprüfung

4.2 Zur persönlichen Kreditwürdigkeitsprüfung

4.3 Zu den unternehmensbezogenen Bonitätsindikatoren

4.4 Technologische Bonitätsanalyse

4.5 Zur Beurteilung der Markt- und Wettbewerbssituation

4.6 Zur Beurteilung der Gründungsorganisation

5 Fazit

Anmerkungen

Öffentliche Maßnahmen der Innovations- und Beteiligungsförderung

1 Staatliche Förderprogramme

1.1 Traditionelle Fördermaßnahmen

1.2 Finanzierungsprogramme der Forschung- und Innovationsförderung

1.3 Förderprogramme mit Venture Capital

2 Innovationszentren als Inkubatoren junger innovativer Unternehmen

2.1 Aufgaben und Ziele

2.2 Spezialisierung auf Technologieschwerpunkte

Anmerkungen

Literatur

Möglichkeiten der Fördermittel-Kombination bei Existenzgründungen: Kombinationslogik

1 Grundsätzliches zur Förderung von Existenzgründern

2 Möglichkeiten/Logik der Kombination von Fördermitteln

3 Beispiel für eine geförderte Finanzierung eines mittelständischen Unternehmens

4 Beispiele für die Förderung einer technologieorientierten Unternehmensgründung

5 Versuch eines Fazits

Förderung von Unternehmensgründungen, Verringerung der Lohnkosten zur Stärkung des Betriebsergebnisses und Verbesserung der betrieblichen und außerbetrieblichen Infrastruktur durch Kooperation mit der Arbeitsverwaltung

1 Einflussnahme auf die Rahmenbedingungen des Arbeitsmarktes durch die Arbeitgeberseite in der Selbstverwaltung der Bundesanstalt für Arbeit

1.1 Träger der Arbeitsförderung

1.2 Aufgaben der Bundesanstalt für Arbeit

1.3 Umfang des Haushalts der BA und Chancen für die Arbeitgeberseite durch Einflussnahme auf den Zweiten Arbeitsmarkt

2 Förderung von Unternehmensgründungen

2.1 Einleitung

2.2 Gründungsphase von Groß- und Mittelbetrieben

2.3 Kleinbetriebe und Selbständige

2.4 Beispiel für die Umsetzung bei einer Unternehmensgründung

3 Verringerung der Lohnkosten zur Stärkung des Betriebsergebnisses

3.1 Förderung der ganzjährigen Beschäftigung in der

Bauwirtschaft

3.2 ABM-Vergabe

3.3 Schutzrechte und Fördermöglichkeiten für Schwerbehinderte

4 Verbesserung der betrieblichen und außerbetrieblichen Infrastruktur durch Kooperation mit der Arbeitsverwaltung ( Konsolidierungsbedarf des Unternehmens)

4.1 Freie Förderung

4.2 Kurzarbeitergeld

4.3 Überwindung von Liquiditätsproblemen im Zusammenhang mit dem Insolvenzgeld

4.4 Gesetz zur Regelung der gewerbsmäßigen Arbeitnehmerüberlassung ( AÜG)

4.5 Kombilohn

4.6 Altersteilzeit

4.7 Erstattungspflicht des Arbeitgebers nach § 147 a SGB III mit Befreiungstatbeständen

4.8 Beispiel für die Kombination von Instrumenten der Arbeitsverwaltung

5 Fazit

Anmerkungen

Venture Capital und Neuer Markt als strategische Erfolgsfaktoren der Innovationsförderung für Erfinder und technologieorientierte Unternehmensgründungen

2.1 Phasenmodell der Venture Capital-Finanzierung

2.1.1 Early-Stage-Financing

2.1.2 Expansion-Stage-Financing

2.1.3 Spin-offs und Management-buy-outs

2.1.4 Venture-Capital-Strategien: Anwendungsfälle und Schwerpunktbildungen

3.1 Finanzierungsstruktur

3.2 Beteiligungsprozess

Anmerkungen

Tendenzen in der Venture Capital Finanzierung in den USA

1 Annäherung von Investment Banken und Venture Capital

1.1 Investment Banken

1.2 Convergence

1.3 Ankunft der Commercial Banken

2 Steigendes Kapital für Venture Investitionen

2.1 Gibt es zu viel Geld?

2.2 Sorgen über die Berufsethik

3 Neue Spieler auf der Bühne des Venture Capital

3.1 Veränderte Machtpositionen

3.2 Bewertung

3.3 Der Internet-Boom

4 Internationalisierung von Venture Capital

Going Public am Neuen Markt: Börsenreife – Bewertung – Preisfindung

1 Börsengang am Neuen Markt – zurück auf dem Boden der Tatsachen!

2 Probleme der Kapitalbeschaffung junger Unternehmen und Motive für den Börsengang

3 Börsenrechtliche Zulassungsvoraussetzungen für den

Börsengang am Neuen Markt

4 Die Börsenreife des Unternehmens für den Neuen Markt

4.1 Anforderungsprofil für Börsenkandidaten

4.2 Ein Stufenselektionsmodell

4.3 Bilanz-Rating für Börsenkandidaten?

5 Bewertung von Going Public-Unternehmen

5.1 Bewertung auf Basis von Vergleichsdaten

5.2 Fundamentalanalytische Discounted-Cash-Flow-Verfahren für junge Wachstumsunternehmen

5.3 Endwertproblematik

5.4 Kapitalkosten von Wachstumsunternehmen

5.5 Unternehmenslebenszyklus und Cash Flow-Zyklusmodell

5.6 Wertsteigerungswirkungen eines Going Public

5.7 Flexibilität und Realoptionsansatz

6 Platzierungsverfahren und Preisbildung

7 Ausblick

Summary

Anmerkungen

Literatur

Internet-Adressen

Bilanzpolitische Aspekte der Umstellung der Rechnungslegung auf US- GAAP

1 Problemstellung

2 Wahl des Rechnungslegungssystems und Umsetzungsmöglichkeiten

3 Konzeptionelle Unterschiede der Rechnungslegung nach HGB und US- GAAP

4 Ausgewählte Regelungsbereiche im Überblick

4.1 Bilanzierung von Leasingverhältnissen

4.2 Bilanzierung und Bewertung von Wertpapieren

4.3 Latente Steuern

5 Schlussfolgerungen

Anmerkungen

Bedeutung der Financial Public Relations für ein erfolgreiches Initial Public Offering am Neuen Markt

1 Einleitung

2 Neuer Markt – Börsensegment für Wachstumsunternehmen in Europa

2.1 Historische Entwicklung

2.2 Junge Märkte in Europa im Vergleich

3 Initial Public Offering – der Gang an den Neuen Markt

3.1 Motive für einen Börsengang

3.2 Anforderungen an den Emittenten

3.3 Erfolgsfaktoren eines Initial Public Offerings

4 Financial Public Relations – erfolgreiche Kommunikation beim IPO

4.1 Wesen der Financial Public Relations

4.2 Ziele und Grundsätze der Financial Public Relations

4.3 Zielgruppen der Financial Public Relations

4.4 Eingliederung der Financial Public Relations in das Unternehmen

4.5 Elemente der Kommunikationspolitik beim IPO

4.6 Verpflichtung zur Liquidität durch Designated Sponsors

4.7 Kosten der Financial Public Relations

5 Schlussbetrachtung und Ausblick

Anmerkungen

Aktienrückkauf – Neue Gestaltungs- möglichkeiten für deutsche Unternehmen

1 Problemstellung

2 Rechtliche Regelung des Erwerbs eigener Aktien

2.1 Historische Entwicklung

2.2 Geltendes Recht

3 Aktienrückkäufe als Instrument zur Erhöhung des Shareholder Value

3.1 Wertpotenziale von Buybacks

4 Handels- und steuerrechtliche Behandlung des

Erwerbs und Veräußerung eigner Aktien

4.1 Handelsrechtliche Beurteilung

4.2 Steuerrechtliche Beurteilung

5 Fazit

Anmerkungen

Literatur

Kleine und mittlere Unternehmen aus Sicht des deutschen und europäischen Wettbewerbsrechts

1 Allgemeines

1.1 Die wesentlichen Regelungen

1.2 Die wesentlichen Neuerungen

1.3 Die Systematik des § 4 GWB

1.4 Der aus ökonomischer Sicht „ spiegelbildliche“ Aufbau des § 4 GWB

1.5 Der Normzweck

2 Absatz- und Vertriebskartelle des Mittelstandes

2.1 Die wirtschaftliche Bedeutung von klein- und mittelständischen Absatz- und Vertriebskartellen

2.2 Die materiellen Freistellungsvoraussetzungen des § 4 Abs. 1 GWB

2.3 Kleine und mittlere Absatz- und Bezugskooperationen im Europäischen Recht

3 Einkaufskooperationen des Mittelstandes nach § 4 Abs. 2 GWB

3.1 Die wettbewerblichen Effekte von Einkaufskooperationen

3.2 Wirtschaftliche Bedeutung von Einkaufskooperationen

3.3 Die Freistellungsvoraussetzungen für Einkaufskooperationen

3.4 Der über den Einzelfall hinausgehende Bezugszwang – Praktische Fallbeispiele eines Bezugzwanges

3.5 Einkaufskooperationen im Europäischen Recht

4 Resümee

Literatur

Planen ist Silber, Handeln Gold – Über die Chancen des Markteintritts, des Marktaustritts und die Sterblichkeit junger Unternehmen

1 Strategische Entscheidungen vor Markteintritt

1.1 Die Option zu Warten

1.2 Die Option zum Abbruch

1.3 Lernen durch Gründung

2 Selektion der Unternehmen durch den Markt

2.1 Das Überleben junger Unternehmen

2.2 Das Überleben kleiner Unternehmen

2.3 Überleben im Produktzyklus

3 Planung nach Eintritt des Unternehmens

3.1 Erfolg als Voraussetzung des Lernens

3.2 Die Ursachen des Erfolgs verstehen lernen

4 Zusammenfassung

Anmerkungen

Literatur