Staatsverschuldung und Glaubwürdigkeit der Geldpolitik in der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion

Staatsverschuldung und Glaubwürdigkeit der Geldpolitik in der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion

I. Inhaltsverzeichnis

II. Abbildungsverzeichnis

III. Tabellenverzeichnis

IV. Abkürzungsverzeichnis

I. Einleitung

II. Die Glaubwürdigkeit der Geldpolitik

2.1 Was ist Glaubwürdigkeit und Zeitinkonsistenz?

2.2 Preisstabilität der EZB

2.3 Die Bedeutung der Unabhängigkeit der EZB für die Glaubwürdigkeit der Geldpolitik

2.3.1. Die formelle Unabhängigkeit der EZB

2.3.2. Unabhängigkeit der EZB und die Tragfähigkeit der Fiskalpolitik

2.4. Konfliktfall von Geld- und Fiskalpolitik: Chicken-Spiel

III. Tendenz zur Überschuldung in der Europäischen Währungsunion

3.1 Rückgang der Seigniorage-Einnahmen

3.2 Versagen der Kapitalmärkte bei der Disziplinierung nationaler Fiskalpolitiken

3.2.1 Adverse Selektion

3.2.2 Glaubwürdigkeit der no-bailout-Regel

3.3 Wegfall des Wechselkursrisikos und free-riding

IV. Staatsverschuldung in der EU: Gefahren für die geldpolitische Stabilitätim Euroraum

4.1 Gründe für die steigende Verschuldung seit den 70er Jahren

4.2 Aktuelle Entwicklungen der Verschuldung im Euroraum

4.3. Entwicklungen der Staatsverschuldung und der Defizite seit der Einführung des Stabilitätspakt (1997)

4.3.1. Fiskalpolitische Regeln im Euroraum

4.3.2. Defizite und Verschuldung seit 1997

4.4 Der Einfluss der wachsenden Verschuldung auf die Zinsen in der EU

V. Institutionelle Reformen für eine nachhaltige Konsolidierung der Staatsfinanzen

5.1 Dezentrale Fiskalpolitik

5.1.2 Institutionelle Lösungen, die den Pakt ersetzen können

5.1.3 Institutionelle Reformen als Ergänzung des Stabilitätspakt

5.2 Zentralisierung der Fiskalpolitik

5.2.1 Die Rolle der Theorie optimaler Währungsräume für die Fiskalpolitik in der EWU

5.2.2 Argumente gegen Zentralisierung von fiskalpolitischen Aufgaben

5.2.4. Vorschlag für Zentralisierung von fiskalpolitischen Aufgaben

VI. Fazit und Ausblick

V. Anhang

VI. Literaturverzeichnis

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