Projektfinanzierung - Anwendungsmöglichkeiten, ÖPP und Infrastrukturfinanzierung, Risikomanagement, Vertragsgestaltung, Kapitalmarkt, bilanzielle Behandlung

Inhalt

Ausgewählte Literatur

1. Grundlagen und Anwendungsmöglichkeiten

1.1 Einleitung

1.2 Anwendungsgebiete

2. Begriff und Grundstrukturen

2.1 Risikoentbündelung contra Risikomischung; »Projectizing«

2.2 Projektbegriff

2.3 Rückgriffsbegrenzung

2.4 Risikoverteilung und Bilanzneutralität

2.5 Projektsicherheiten und rechtliche Abschirmung gegen Drittgläubiger (ring fencing)

2.6 Der Schutz übergeordneter Anliegen/ Internationales Soft Law

2.7 Schematische Darstellung und Definition

3. Die Beteiligten

3.1 Eigenkapitalgeber/Projekterrichter/Sponsoren

3.2 Projektgesellschaft

3.3 Staatliche Beteiligung und Beteiligung internationaler Organisationen

3.4 Fremdkapitalgeber und Finanzberater (Financial Advisor): Funktion und Auswahl

3.5 Lieferanten der Projektanlagen

3.6 Technischer und kaufmännischer Betriebsführer

3.7 Abnehmer der Projektprodukte und Vormaterial-Lieferanten

3.8 Treuhänder

3.9 Garantiegeber, Bürgen, Aussteller von Patronatserklärungen

3.10 Endkunde/Inhaber des Projekts nach Bedienung der Kapitalgeber

4. Die Projektphasen

4.1 Planungs- und Vorbereitungsphase

4.2 Errichtungsphase

4.3 Anlaufphase

4.4 Betriebsphase

4.5 Weitere Ausbauschritte

4.6 Beendigung

5. Die Projektrisiken im Zyklus der Projektphasen, ihre betriebswirtschaftliche Bemessung und ihre Zuordnung zu den Projektbeteiligten

5.1 Risikobegriff und betriebswirtschaftliche Grundlagen

5.2 Projektbewertung und Risikomessung

5.3 Die Projektrisiken und ihre Verteilung

6. Projektfinanzierung mit der öffentlichen Hand/ Öffentlich-Private Partnerschaften (ÖPP)

6.1 Einleitung

6.2 Modelle

6.3 Öffentlich-rechtliche Ausgangslage

6.4 Haushalts- und Wirtschaftsverfassungsrecht

6.5 Gebührenrecht

6.6 Preisrecht

6.7 Beihilferecht

6.8 Zusammenfassung: Meilensteine zur »bankability«

7. Überblick über die Finanzierungsinstrumente bei Projektfinanzierungen

7.1 Eigen- und Fremdkapital sowie Zwischenformen (Eigenkapitalsurrogate)

7.2 Geschäftsbankenkredite

7.3 Finanzierungshilfen von Lieferanten und Abnehmern

7.4 Exportversicherung und Exportfinanzierung

7.5 Kredite internationaler und nationaler Förder-und Entwicklungsbanken sowie Co-Finanzierungen

7.6 Leasing und Forfaitierung

7.7 Risikomanagement (Swaps, Hedges und dergleichen)

8. Projektfinanzierung und Kapitalmarkt

8.1 Grundlagen

8.2 Kapitalmarktrelevante Eigenheiten der Projektfinanzierung

8.3 Projektfinanzierungsrelevante Eigenheiten des Kapitalmarkts

8.4 Typen des auf dem Kapitalmarkt angebotenen Eigenkapitals aus Projektfinanzierungs-Sicht

8.5 Typen des auf dem Kapitalmarkt angebotenen Fremdkapitals aus Projektfinanzierungs-Sicht

8.6 Resümee

9. Das Gesamtvertragswerk und die einzelnen Verträge im Gesamtvertragswerk

9.1 Vertragliche Grundtypen bei Projektfinanzierungen/ Netzcharakter der Verträge

9.2 Hauptvertrag (Master Agreement)

9.3 Projektverträge und -dokumente

9.4 Verträge mit den Sponsoren/Eigenkapitalgebern

9.5 Bürgschaften, Garantien, Patronatserklärungen (comfort letters) und sonstige Haftungsübernahmen

9.6 Verträge mit Fremdkapitalgebern (Kreditverträge)

10. Projektsicherheiten

10.1 Grundlegung

10.2 Dingliche und Personalsicherheiten

10.3 Eintrittsrechte (direct agreements)

10.4 Konsortiale Sicherheiten und gemeinsame Sicherheiten mit Refinanzierern: Gestaltung und Insolvenzfestigkeit

11. Gläubigervereinbarungen (intercreditor agreements)

11.1 Allgemeines

11.2 Typische Regelungsgegenstände einer Gläubiger­vereinbarung

12. Gesetzliche Einschränkungen der Rechte der Fremdkapitalgeber

12.1 Kapitalersatzrecht und Kapitalerhaltungsregeln

12.2 Anfechtungsrecht

12.3 Sittenwidrigkeit (§ 138 BGB)

13. Projektfinanzierungen in Bilanz und Rating

13.1 Grundlagen

13.2 Projekt- und Leasing-Finanzierungen: Merkmale aus bilanzrechtlicher Sicht

13.3 Überblick über die bilanziellen Regeln

13.4 HGB und GoB

13.5 US-GAAP

13.6 IFRS

13.7 Rating-Fragen: Basel II und die Zurechnung des Projektes aus Bankensicht

Anhang 1: Schematischer Vergleich Projektfinanzierung – Unternehmensfinanzierung

Anhang 2: Schematische Darstellung der Beteiligten einer Projekt­finanzierung und ihres Zusammenspiels

Anhang 3: Risikoprofile und Renditeerwartungen im Lebenszyklus eines Projekts

Anhang 4: Schematisierter Stäbchenplan eines Kraftwerksprojekts

Anhang 5: Tilgungsverläufe und Liquiditätsanforderungen

Anhang 6: Typisiertes Cashflow-Szenario

Anhang 7: Übersicht über internationale Institutionen der Exportfinanzierung

Anhang 8: Inhaltsverzeichnis eines typischen Projektfinanzierungs-vertrages

Stichwortregister