Publizität börsennotierter Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

1 Einführung

2 Konzeptionelle Grundlagen der Unternehmenspublizität

2.1 Begriffsbestimmung

2.2 Adressaten der Unternehmenspublizität

2.2.1 Informationsmittler

2.2.1.1 Investmentanalysten

2.2.1.2 Ratingagenturen

2.2.1.3 Wirtschaftspresse

2.2.2 Investoren

2.2.2.1 Institutionelle Investoren

2.2.2.2 Venture-Capital-Gesellschaften

2.2.2.3 Privatanleger

2.2.2.4 Unternehmen und Banken

2.2.3 Fremdkapitalgeber

2.2.4 Andere Stakeholder

2.2.5 Empirischer Befund

2.3 Anforderungen an Unternehmenspublizität

2.4 Instrumente der Unternehmenspublizität

2.4.1 Geschäftsbericht

2.4.1.1 Jahresund Konzernabschluss

2.4.1.2 Lagebericht

2.4.1.3 Bericht des Aufsichtsrats

2.4.1.4 Gewinnverwendungsvorschlag

2.4.1.5 Bestätigungsvermerk

2.4.1.6 Fazit

2.4.2 Zwischenbericht

2.4.2.1 Zwischenberichterstattung nach Börsenrecht

2.4.2.2 Zwischenberichterstattung nach Deutschem Rechnungslegungs Standard

2.4.2.3 Zwischenberichterstattung nach IAS/IFRS

2.4.2.4 Zwischenberichterstattung nach US-GAAP

2.4.2.5 Fazit

2.4.3 Hauptversammlung

2.4.4 Ad Hoc-Publizität

2.4.5 Analystenkonferenzen

2.4.6 Internetpublizität

2.4.7 Sonstige Instrumente der Unternehmenspublizität

2.4.8 Zusammenfassung der instrumentenspezifischen Erfüllung der Publizitätsanforderungen

2.5 Informationskategorien

3 Stand der Unternehmenspublizität

3.1 Methoden der Messung des Publizitätsniveaus

3.1.1 Senderansätze

3.1.2 Empfängeransätze

3.1.3 Beobachteransätze

3.1.3.1 Manuelle Punktbewertungsverfahren

3.1.3.2 Worthäufigkeitsansätze

3.1.3.3 Ansätze mit künstlicher Intelligenz

3.2 Empirische Anwendungen von Publizitätsniveaumessungen

3.2.1 Analystenrating der Association for Investment Management and Research (AIMR)

3.2.2 Manuelle Punktbewertung der Zeitschrift

3.2.3 Manuelle Punktbewertung der Zeitschriften

3.2.4 Manuelle Punktbewertung von Standard & Poor’s

3.2.5 Manuelle Punktbewertung des Center for International Financial Analysis & Research (CIFAR)

3.2.6 Proprietäre manuelle Punktbewertungsverfahren

3.2.7 Publizitätsniveaumessung mit Hilfsvariablen

3.3 Artificial Intelligence Measurement of Disclosure (AIMD)

3.3.1 Überblick

3.3.2 Konzeptionelle Grundlagen

3.3.3 Trainingsphase: Erstellen des Kodierschemas

3.3.3.1 Auswahl der Texte für die Erstellung des Kodierschemas

3.3.3.2 Manuelle Extraktion der N-Gramm-Listen

3.3.3.3 Standardisierung der N-Gramm-Listen

3.3.3.4 Vollständigkeit des Kodierschemas

3.3.4 Anwendungsphase: computergestützte Themenanalyse

3.3.5 Bewertung der Reliabilität und Validität

3.3.5.1 Konzeptionelle Grundlagen

3.3.5.2 Ergebnisse

3.3.6 Deskriptive Ergebnisse zum Publizitätsniveau

3.3.6.1 An der Deutschen Börse gelistete Unternehmen

3.3.6.2 Unternehmen, die der SEC-Regulierung unterliegen

3.3.7 Fazit

4 Einflussfaktoren auf die Unternehmenspublizität

4.1 Strukturmerkmale

4.1.1 Kosten der Unternehmenspublizität

4.1.1.1 Grundlagen

4.1.1.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.1.1.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.1.2 Eigentümerstruktur

4.1.2.1 Grundlagen

4.1.2.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.1.2.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.1.3 Kapitalstruktur

4.1.3.1 Grundlagen

4.1.3.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.1.3.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.1.4 Unternehmensgröße

4.1.4.1 Grundlagen und Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.1.4.2 Operationalisierung und empirische Validierung

4.2 Merkmale mit Marktbezug

4.2.1 Mehrfachlisting

4.2.1.1 Grundlagen

4.2.1.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.2.1.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.2.2 Branche

4.2.2.1 Grundlagen

4.2.2.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.2.2.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.3 Unternehmensperformance

4.3.1 Grundlagen

4.3.2 Einfluss auf die Unternehmenspublizität

4.3.3 Operationalisierung und empirische Validierung

4.4 Multivariate Analyse

4.5 Zusammenfassung

5 Auswirkungen der Unternehmenspublizität

5.1 Liquidität

5.1.1 Börsenumsatz

5.1.1.1 Grundlagen

5.1.1.2 Einfluss der Unternehmenspublizität

5.1.1.3 Operationalisierung und empirische Validierung

5.1.2 Bid-Ask-Spread

5.1.2.1 Grundlagen

5.1.2.2 Einfluss der Unternehmenspublizität

5.1.2.3 Operationalisierung des Bid-Ask-Spread

5.1.2.4 Empirische Validierung

5.1.3 Fazit

5.2 Kapitalkosten

5.2.1 Unmittelbar kapitalkostenbezogene Ansätze

5.2.1.1 Einfluss der Unternehmenspublizität

5.2.1.2 Operationalisierungen und empirische Validierung

5.2.1.3 Fazit

5.2.2 Marktkapitalisierung

5.2.2.1 Grundlagen

5.2.2.2 Einfluss der Unternehmenspublizität

5.2.2.3 Operationalisierung und empirische Validierung

5.2.3 Fazit

5.3 Subjektive Zufriedenheit mit Unternehmenspublizität

5.4 Zusammenfassung

6 Dokumentation der empirischen Untersuchung

6.1 Forschungsdesign

6.2 Untersuchungsobjekte

6.2.1 Methodische Grundlagen

6.2.2 Grundgesamtheit

6.3 Datenerhebung

6.3.1 Primärstatistische Erhebung

6.3.1.1 Methodische Grundlagen

6.3.1.2 Fragebogenentwicklung und Durchführung der Befragung1652

6.3.1.3 Antwortverhalten

6.3.1.4 Datenerhebungsfehler

6.3.2 Sekundärstatistische Datengewinnung

6.4 Eigenschaften der gewonnenen Merkmale

6.4.1 Skalierung der Merkmale

6.4.2 Deskriptive Parameter der Merkmale

6.4.3 Verteilungseigenschaften der Merkmale

6.4.4 Dimensionsreduktionen

7 Zusammenfassung

7.1 Konzeptionelle Ergebnisse

7.2 Methodische Ergebnisse

7.3 Empirische Ergebnisse

7.4 Implikationen für die Ausgestaltung der Unternehmenspublizität

Anhang

Literaturverzeichnis

Gesetzes- und Normenverzeichnis

Stichwortverzeichnis